順豐借殼 深交所「索料」

順豐日前公布借殼A股鼎泰新材（002352.SZ）上市，昨日深交所要求補充大量順豐的營運資料及估值理據。據鼎泰新材的公布，擬與全部資產及負債與順豐股權置換，截至去年底，順豐歸屬母公司所有者權益為136.96億元（人民幣‧下同），預估值則為448億元，預估增值率為2.27倍，評估原因不乏基於順豐在速遞市場的知名度及經驗。

同時順豐承諾今年至一八年淨利潤不低於21.8億元、28億元及34.8億元，換言之預測盈利增長89%至兩倍。

研實質價值 利投資者

故深交所詳細詢問順豐估值的合理性、最近三年業績變化原因、未來盈利保證的可行性、董事及管理層變動等，並須聘請獨立財務顧問、資產評估師核查相關問題。

安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮認為，近期內地監管機構加強對企業在A股上市的審批，因個別行業的資產價值難以量化。

他續指，「某些公司資產非實物、比較虛擬，在估值或P/E（市盈率）上有擔憂，例如早前有A股上市公司收購遊戲公司做價高的說法。」因此，中證監會嚴格審核企業重組或上市方案，「需解決的問題比較多，要弄清楚實質價值才上市」，種種因素令部分企業延遲回A。

他指此舉對投資者是好事，可降低投資風險，但令有意回A的公司卻步。

傳證監關注萬達私有

而有意「棄港擇A」、在港私有化後回A的萬達商業（03699），亦受到香港證監會關注。

外電引述消息指，提出私有化的萬達收到證監會詢問，或因萬達所提要約條件罕見，即投資者如欲獲得萬達A股股份，須先參與港股私有化要約，此做法令監管機構頭痛。證監會關注可能推遲萬達公布退市要約的詳情。

另估值逾千億港元的內地最大P2P借貸平台陸金所亦延遲A股上市計劃。外電引述其行政總裁計葵生認為，P2P市場整合將會持續。因此，他指未來十二個月陸金所將集中發展業務，上市計劃會推遲至一年或之後。