香港經濟下半年將面對四不明朗因素，一是英國脫歐公投；二是美國加息；三是美國大選；四是中國債務，四因素隨時令香港跌入深淵。深港通年內必開通，資金會等宣布才懂入市？目前市況交投慘淡程度絕不會因深港通後改變，這個利好消息，我認為對市場刺激不會多於24小時。
以上四大危機，若用程度分類，最輕微應是英國脫歐公投，其餘三因素隨時會攞香港命。英國脫歐，一來對港影響較間接，二來成事機會較低，反而歐盟才是最受影響。英國是歐元區最大單一貿易夥伴，對英出口佔GDP 2.5%，脫歐或令歐元區GDP減少0.2至0.3%。這個減幅，我相信中美兩大市場可消化，對全球影響短暫，上周民調顯示支持留歐者佔大多數，相信公投出現黑天鵝機會不大。
美國大選應是特朗普及希拉妮之爭，若特朗普當選，全球貿易保護主義料將重臨。希拉妮當選對中國亦不會是好消息。無論誰當選總統，可預期中美外交及貿易摩擦不會比目前小，香港必受累。
至於美國加息及中國債務似是山雨欲來。美息問題素來透明度極高，市場共識是當失業率跌至約5%，通脹重臨2%就會啟動加息，當市場仍揣測六月會否加息時，看法是極短視，若六月不加，推遲至七月或九月才加，是否表示股市就可創新高，之前聯儲局不加息，對全球股市只是極短暫支持，到下一次議息時又再回軟，因市場只看數據，美國經濟及通脹已到位，利率正常化必出現，但我認為，香港市場太側重於今年幾時才加息，忘記美息趨升事實，未做好應有防風措施，尤其樓市。
內地經濟放緩，「權威人士」否定加大放水可激活經濟政策，香港第三季經濟隨時出現負增長，即本地下半年隨時出現經濟不景，但仍有被迫加息的可能，年底又要面對新任美國總統如何跟中國交手，若你是長線投資者，會否仍選香港資產？投資跟賭博有共通點，贏面愈低，賠率必然愈高，在股樓上，即要有大折讓價位才有值博率。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子