T+0交易制度短期難實施

A股何時實行「T+0」交易制度,一直是市場焦點之一,但富時羅素亞洲區董事總經理白美蘭直言難度高,又透露內地有關當局已向其表明,「系統短時間之內難以做到。」

資料顯示,中國股市曾經實行「T+0」交易制度。九二年五月,上交所取消漲跌幅限制後,實行「T+0」交易規則;次年十一月,深交所決定取消「T+1」,跟隨上交所實施「T+0」。不過,僅僅兩年時間,滬深股市基於防範股市風險考慮,九五年恢復「T+1」交易制度,即投資者當日買入股票,第二日始能沽貨。

內地抗拒境外對沖產品

不過,白美蘭接受訪問時透露,內地已明確指出,由於結算模式改革牽涉大量系統更改,短時間難以做到。儘管如此,她說市場上有供應商提供解決方案,富時羅素將跟進觀察市場接受程度有多高。

事實上,內地投資者對「T+0」交易制度有不同建議,有意見認為可實行「有限性T+0」模式,即限制每日只可進行兩次,又或只對藍籌股實施「T+0」交易制度,防止股市大上大落。

白美蘭又指,暫時未聽聞內地有關當局考慮允許境外機構推出A股對沖產品,「內地始終不太了解對沖工具」,因此需要時間消化,對有關改革建議較審慎。