耶倫撳掣都要睇大選

聯儲局如果加息太快，股市勢必受壓，衝擊消費及企業信心，經濟下滑很大可能影響執政民主黨的勝算。究竟聯儲局會否於大選前再度加息？

聯儲局四月議息之後，今年尚餘五次會議，其中四次於大選之前舉行。據聯儲局三月公布的息口預測顯示，今年可能加息兩次，每次0.25厘，惟未有暗示下次加息時機，當局又於四月的議息聲明，刪除「全球經濟及金融發展繼續構成風險」的措詞，反映對前景的憂慮較三月下降。

利率期貨顯示，美國大選前加息機會不過半，直至十二月十四日會議，加息機會才升至56.2%。

聯儲局主席耶倫三月回應提問時表示，聯儲局從未因政治觀點而影響政策決定。不過，前總統老布殊九二年連任失敗，就把責任歸咎於聯儲局太遲減息，令選民未能睇到經濟已明顯復甦。

聯儲局曾被轟操控利率

共和黨候選人特朗普去年於聯儲局加息前，狠批聯儲局操控利率，稱耶倫不加息的理由是因應總統奧巴馬要求，使他任內不會出現大型資產泡沫爆破。不過，喬治華盛頓大學政治科學教授賓德認為，沒有任何確實證據顯示聯儲局「背後發功」，幫助特定政黨或候選人。

值得注意的是，近年民粹主義在美國崛起，今年初選中，各候選人為討好支持者，不時語出驚人，其中特朗普揚言向中國入口貨品抽取重關稅，恐引發貿易戰，嚇怕商界。即使是民主黨的希拉妮，她亦撤回一些有利商界的政策主張。

政治緊張 影響經濟活動

《華爾街日報》三月調查顯示，逾四分之三經濟師認為今年大選帶來的不確定性超過以往。Markit Economics首席經濟師威廉森表示，不明朗的政治環境似乎對經濟活動帶來影響，四月份美國製造業採購經理指數跌至50.8點的○九年九月以來新低。

事實上，據聯儲局編纂的地區經濟報告《褐皮書》，今年三份報告顯示迄今有八個分區提到大選影響經濟活動，佔總數三分之二，遠高過一二年的兩個，○八年更沒有提及。作為聯儲局議息時的參考，絕對有力左右加息決定。