據了解，內地房地產市場今年首季增長明顯，房屋銷售及新屋動工數據均有改善，惟四月份數據反映一、二線城市價格走勢有分化迹象，今期將簡略分析內房板塊前景。
據中國指數研究院百城價格指數顯示，今年四月份全國100個主要城市新建住宅平均價格為每平方米11,467元（人民幣‧下同），按月上升1.45%，惟上升幅度較三月收窄0.45個百分點。當中滬深等一線城市房價，因三月下旬出台的限購措施而大為降溫，升幅僅約1至3%，而惠州、中山、廈門、蘇州等二線城市表現名列前茅，當中惠州升幅達6.3%，大幅拋離一線城市。
再者，內地二線樓價升溫亦傳導至土地市場，各大房企將土儲重心已紛紛瞄準二線城市，蘇州、合肥等多地都出現「搶地戰」。據中指院報告，四月份二線城市土地出讓金總額約達1,176億元，佔比近八成，按年大升約247%；三線城市土地出讓金於同期總額約達313億元；一線城市僅為6億元。
總括而言，在偏寬鬆貨幣政策等大環境下，內地房地產市場今年仍有望保持平穩發展，惟開發商於各級城市仍將面臨不同處境，例如一線城市項目面臨政策收緊，不利當地銷售增長；三、四線城市則因去庫存壓力，勢將影響利潤率。故此，我們認為內地二線城市銷情或可在被「調控之手」全面觸及之前較為可觀。
選股方面，華潤置地（01109）本年度於二線城市部署進取，首四月拿下的11個地塊均集中於二線城市為主，未來料能受惠於二線城市銷情持續升溫，有利其合同銷售額增長。
另外，公司四月份合同銷售額達82.2億元，按年升38%，加上負債比率較同業低，僅23%，建議可於股價突破10日線（約17.9港元）後買入作中線投資。
時富財富管理部