瑋論：莎莎盈利復甦路崎嶇

回顧莎莎截至一五年三月底止年度溢利為8.38億元，若按照其盈利預告計算，其一六財年溢利估計將低於4.19億元，而截至去年九月底止上半年度，莎莎錄得溢利1.53億元，同比下跌55%。以此計算，意味其下半年度溢利將比上半年度高出約七成。

「五一」銷情有改善

另外，集團亦公布了今年四月三十日至五月二日的「五一」勞動節假期期間之香港及澳門零售表現，於上述期內，香港及澳門零售銷售同比持平，而同店銷售則同比增長1%，較今年二月八日至十四日農曆新年期間的零售銷售表現呈顯著改善，當時香港及澳門之零售銷售同比下跌達20%，而同店銷售則下跌19%。

今年「五一」假期期間的港澳地區零售額當中，內地客的營業額錄得6%增長，主要由於交易量上升，但該增長因本地客銷售下跌13%所抵銷，反映本地消費意欲仍然疲弱，加上港元強勢，增加本地人於長周末假期外遊意欲。

估值方面，按莎莎現時市值約71.7億元、以及預測盈利約4.1億元計算，其一六年預測市盈率接近18倍，計落也不算便宜。

輝立証券董事　黃瑋傑（作者為註冊持牌人士，沒有持有上述股票）