市場避險情緒持續升溫，加上聯儲局放緩升息步伐，令美元走勢持續走弱。在全球多個央行實施負利率或量寬政策，且正在減少美元儲備，面對短期環球股市升勢不明朗，金價自年初累升兩成後，牛皮數月後突破橫行區，仍有望再試高位。
世界黃金協會早前預計內地今年的黃金需求，將由去年的200噸升至接近300噸。除此之外，上海交易所最近推出以人民幣計價的黃金定價機制，有利金價中長線走勢。
本地上市的金礦股中，招金礦業（01818）於黃金業務比重逾九成，對金價變化最敏感，成本控制及產量增長俱佳。集團今年首季純利及營業額分別按年下跌85%及58%，主因公允值變動虧損擴大及投資項目由盈轉虧所致。
不過，集團堅持本業發展，過往在低價吸納不少上游儲備，去年底獲母公司注入兩個金礦，期內黃金及冶煉加工成品金產量皆超額完成目標，前景看俏。
集團現價預測市盈率達45倍，遠較同業為高，建議可候低於6.5元以下吸納，上望8元，穿5.9元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）