講股黃:招金不妨候低吸納

市場避險情緒持續升溫,加上聯儲局放緩升息步伐,令美元走勢持續走弱。在全球多個央行實施負利率或量寬政策,且正在減少美元儲備,面對短期環球股市升勢不明朗,金價自年初累升兩成後,牛皮數月後突破橫行區,仍有望再試高位。

估值遠高於同業

世界黃金協會早前預計內地今年的黃金需求,將由去年的200噸升至接近300噸。除此之外,上海交易所最近推出以人民幣計價的黃金定價機制,有利金價中長線走勢。

本地上市的金礦股中,招金礦業(01818)於黃金業務比重逾九成,對金價變化最敏感,成本控制及產量增長俱佳。集團今年首季純利及營業額分別按年下跌85%及58%,主因公允值變動虧損擴大及投資項目由盈轉虧所致。

不過,集團堅持本業發展,過往在低價吸納不少上游儲備,去年底獲母公司注入兩個金礦,期內黃金及冶煉加工成品金產量皆超額完成目標,前景看俏。

集團現價預測市盈率達45倍,遠較同業為高,建議可候低於6.5元以下吸納,上望8元,穿5.9元止蝕。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)