聯儲局這次聲明不提及環球風險，我們認為其目的是為六月會否加息留下空間，故估計聯儲局官員的言論，短期應偏向鷹派，以避免市場過分忽略加息的風險。
另一方面，日本央行出乎市場意料維持現有負利率及買債規模不變。這可能反映量寬的效用愈見遞減，而負面效應已開始浮現，或令央行反思其未來政策動向。不過，市場已習慣央行出招護市，現時政策似有變化，或對資本市場有短期影響。
中央出手冷卻商品投機活動，上海及大連等三個商品期貨交易所一齊調升商品合約保證金及手續費。不過，真正推動資金流入商品的主因是游資太多，加上內地表示進行供給側改革，為鋼材、水泥及煤等帶來支持。
此外，根據以往的經驗，以行政措施限制炒賣往往治標不治本。我們預期內地商品期貨短期內仍將有新一輪熱潮，短期為內地商品價格帶來支持。
日本及歐洲央行按兵不動，而美國加息的時間表充滿不確定性，全球主要股市有轉弱迹象。另方面，近期中資股的季度業績並沒有驚喜。港股缺乏利好因素，限制恒指上升空間，10日線將是恒指初步阻力。
另一方面，國家主席最近的談話表示穩增長明顯在更優先地位，我們預計中央政府將繼續增加固定資產投資，基建及相關材料股可受惠。近日相關板塊股價從高位回落，股價跌至具吸引力的水平，投資者可候低收集。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）