基金睇死美股挫一成

正當美國聯儲局及日本央行本周議息勢添市況波動,財經雜誌《巴隆氏》最新基金經理調查顯示,看好美股的受訪者比率較半年前調查大跌17個百分點至僅38%,或創調查進行逾廿年最低之一,立場「中性」者卻剛好急升17個百分點至46%,現價估值不便宜令「芬佬」轉趨謹慎,憂慮今年回報有限,跌市卻隨時跌一成。

聯儲局本港時間周四凌晨二時公布議息結果,沒有記者會或息口預測,市場斷定當局繼續按兵不動之際,也關注會否放風六月加息。

分析:美減息機會更大

法巴資深美國經濟師羅斯納稱,為「穩陣」起見,聯儲局今次議息聲明措辭不會暗示加息,理由是經濟及通脹前景充滿不確定性,掉頭減息的機會依然甚高。紐約聯儲銀行行長達德利早前表示支持主席耶倫幣策保持漸進審慎,理由是經濟儘管形勢樂觀,仍有重大不確定性。

經濟師預期美國首季經濟增長由前一季的1.4%放緩至0.6%,其中個人消費增長恐跌0.7個百分點至1.7%,聯儲局重視的通脹指標—個人消費開支(PCE)核心指數,三月份按年增幅將回落至1.5%。兩項數據皆於聯儲局議息後出爐。

緊接聯儲局公布議息結果的日本央行方面,市場不排除加碼放水,據報行長黑田東彥對日圓匯價今年飆升恐令通脹更弱的憂慮,獲委員廣泛認同。經濟學家亦料日本三月份通脹跌至零,撇除新鮮食品後更跌至負0.2%。

日央行或買ETF救市

高盛以日企信心減弱及熊本縣地震為由,料日央行本周再放水,但鑑於負利率反應不佳,今次或以加買交易所買賣基金(ETF)逾一倍至7萬億日圓為主力,不會再劈負利率。野村及摩根士丹利亦料日央行出手防止日圓升值,後者估計同時下調經濟及通脹預測。

環球主要央行銀根勢維持極度寬鬆,惟《巴隆氏》調查顯示,基金經理對美股後市急劇變得審慎,或與估值有關,認為「過貴」或「合理」的受訪者比率高達88%,客戶對美股「中立」或「看淡」的比率亦高達89%。

儘管油價及美匯兩大美企盈利不利因素近期雙雙收斂,令預期美企盈利今年及明年重見增長的受訪基金經理分別多達64及82%,惟同時有66%不排除美股十二個月之內下跌一成或以上,主要理由是美企盈利可能令人失望,或美國經濟放緩。

基金經理仍視美股是比歐股、債券、黃金及地產吸引的資產,平均預期標指今年破頂,上探2,168點,較上周五收市有3.68%升幅,策略上應吸納價值型而非增長型股份,較多人睇好今年表現落後的能源、金融及材料板塊,最多人看淡公用股。值得一提,認為中國及日本股市今年在主要股市中「包尾」的分別多達40%及31%。