一眾金融大鱷今年初狙擊人民幣及亞洲貨幣，但卻鎩羽而歸，索羅斯最近又拿中國的債務危機與美國的次按風暴相提並論，姑勿論其是否別有用心，中國採取的「大水漫灌」策略，確實是用一個接一個的泡沫將問題延後。
美元由強轉弱，使人民幣的貶值壓力大減，外匯儲備止跌回升。中國首季經濟亮麗，主要透過央媽放水和基建投資推動，但資金流入金融市場的多，進入實體經濟的少，熱錢去年炒完股市，再轉戰債市，第三站玩樓市，最新戰場是期貨，多種商品連日漲停，昨日單是螺紋鋼期貨合約成交金額已逾六千億元人民幣，比滬深股市成交還要多，炒薑炒蒜炒葱捲土重來。中國經濟是真正復甦？抑或面臨另一次失衡？
股市狂飆後未能挽救經濟，國家隊托市托得吃力；債市在一輪追逐後已露疲態，隨之是擔心崩盤；樓價經過首季飆升後需要急凍，深圳一年升六成多，遠離基本因素；商品期貨是零和遊戲，但伴隨的是通脹升溫。信貸增長吹起一個又一個的泡沫，實體經濟卻是原地踏步。
索羅斯對中國債務的評論其實並無新意，評級機構早前已調低中國的主權評級展望。無論發達國家或新興市場，哪個不是靠舉債推高經濟？資金成本廉宜，引誘國家和企業加大槓桿，歐洲和日本更用到負利率！
美國在○七至○八年爆發金融海嘯，是過度寬鬆的貨幣政策所致，但現在既已捱過了難關，又是另一個世界；轉眼間，美股又接近歷史新高，債券收益則達新低，泡沫不是中國獨有，只是投資者認為派對還未完結。
中國的債務結構與其他經濟體系不同，政府和家庭債務遠低於國際水平，但企業債卻超高，其次是地方債亦早敲響警號。應對企業債和銀行不良貸款直線上升的問題，中國想出了一個「債轉股」的解決方案，可是投資者並未感到安心。
當年美國人人買得起樓，今日中國想用寬鬆貨幣供應去助農民工買樓，但卻令低下層置業夢更遙遠。到中央發覺用錯了藥，急急進行冷卻，但錯誤沉積下來，對金融體系帶來更大的負荷。
每次索羅斯或評級機構唱衰，中國例必開水喉反擊，惟擊退大鱷的同時，自己亦受內傷。中國致力求穩，希望經濟穩、股市穩、樓市穩，但愈求穩就愈不穩，「去庫存」和「供給側改革」反令樓市和期貨失衡，在改革路途上自亂陣腳。