滬深市偏軟 瑞信續看好

昨日滬綜指低開，迅即跌至日中低位二千九百四十三點，跌百分之○點九八，全日走勢波動，午後曾反彈至日中高位二千九百九十點，惟臨近尾市再倒跌，全日收報二千九百五十二點，跌百分之○點六六；深成指昨午後曾微升百分之○點七六，至日中高位一萬零二百四十二點，尾市再度轉跌，全日跌百分之一點○四，收報一萬零五十八點，以收市價計創三月十七日來新低。

人行泵二千六百億

兩市主板成交金額萎縮至只有五千四百二十億元（人民幣‧下同）。深圳創業板指昨曾最多跌百分之一點七八，全日收報二千一百一十點，跌百分之一點六四。

滬股通昨現淨流入，每日額度剩額為一百二十三點○五億元，即淨流入六點九五億元。面臨昨日仍有部分中期借貸便利（MLF）到期，人行繼續大規模「放水」，在公開市場進行二千六百億元七天期逆回購操作，而市場昨有四百億元逆回購，故淨投放達二千二百億元。

市場憂慮內地債務問題會傳導至股市，瑞信發表報告指，在通脹已經開始回暖、債券供給將增加、愈來愈多國有企業證券被允許違約，以及公司債券市場的信用利差仍未能反映可能出現的違約風險等因素下，相信債市在短期會出現調整，並會引起短期流動性收縮。

資金料由債市轉股

但瑞信認為債市浮現的問題對股市有利，相信流出債市的資金將可投向股市，維持A股反彈一至兩個月預測，而且流動性緊縮對市場構成的實際影響有限，資金緊張時候，人行會有足夠工具應對。