有時看到一些投資「專家」建議買賣股票真容易,把兩至三個低點及兩至三個高點分別用直線連起來,就建議投資者在直線上的價格買入或沽出股票。
筆者天資一般,不懂得如何有效地採用以上方法,只好腳踏實地做功課:第一步是篩選股票──以市值、價格與銷售額比率、收入增幅、市盈率、流動比率等財務數據篩選出合理數量股票。
第二步是行業分析,把篩選出來的股票按行業分類,再逐一分析行業前景,看看目前經濟環境走勢是否有利、行業是否被少數公司壟斷、有否強勁競爭對手等。
第三步是看年報中的主席報告,先看主席如何描述未來風險及商機和相應市場策略及其細節。
第四步是收集分析員最新分析報告。要注意的是:若大部分分析員的意見是持有或中性,則可暫緩買入該股票。若絕大部分分析員強烈建議買入,則應準備反過來沽出該股票。若公告前分析員意見莫衷一是,則即公告前升、公告後定急跌;公告前跌、公告後定急升。
第五步是分析公司管理質素。人事轉變、會計入帳方法、特別收入或盈損、5%股權以上的股東轉換等,如果出現太大轉變或次數太頻密都須深入研究。
最後,現金流分析亦非常重要。現金流增加顯示公司業務正常,例如公司帳面收入改善,但實際現金收入不升反跌,則顯示公司應收帳情況惡化。
以上意見基於眾多假設,讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
浩邦金融董事 梁彥穎
作者:梁彥穎