恒指四連升 地產股跑贏

恒指昨日低開，最多曾跌129點，惟內地經濟數據理想，特別是生產價格指數（PPI），港股跟隨A股反彈，曾漲180點，高見20,550點；國指低開61點後，曾倒升136點，全日漲102點，收報8,807點，連升兩日。投資者入市審慎，港股總成交只有587億元，港股沽空金額僅68.75億元，沽空比率11.79%。

地產股做好，信置（00083）漲2.71%，長實地產（01113）及新地（00016）分別漲1.1%及0.97%。

恒生地產分類指數跑贏大市

中信里昂予地產股目標價

中信里昂認為，儘管住宅樓價處下跌周期，但租金回報達3.5厘，高於三個月的存款息率，持貨還有「正利差」回報，業主無意出售單位，加上負資產或觸發政府「減辣」，以及香港普遍家庭的債務低，未來十二個月樓價跌幅或較市場預期少，料全年僅下跌10%，上半年下跌9%，第三季再跌2%，第四季倒升1%。

大行上調目標價

該行續表示，多家地產商負債比率低，甚至持有淨現金，同時具備強勁、穩定及可預測的經常性收益，不少更透過派息及股份回購來回饋股東。部分地產股如新地、領展（00823）及恒隆地產（00101）股息率較美國國庫券更有正利差達200至300點子，令地產股儼如可換股債券。該行調高新地、新世界發展（00017）、信置及領展的目標價，分別至108元、7.1元、12.7元及49.5元。

法巴預測今年樓價僅跌10%，明年更會進入上行周期，原因是未來數年買樓需求續多過供應。此外，該行看好新地、長實地產等。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，滙控（00005）報46.476元，較港高0.276元；中移（00941）報86.141元，高0.391元，按比例相當恒指微升45點。

港股升浪恐告終

展望港股後市，滙豐環球研究發表亞洲區股市季度報告，指出中國的刺激經濟政策正在產生效用，加上近期美元弱勢及商品價格回升，令亞洲區股市重返投資者的「雷達」上。

不過，區內股市已升至近該行目標，上漲動力逐步消失，市場氣氛於第二季隨時逆轉，投資者宜審慎，料今年亞洲區股市尚有2至3%上漲空間，維持中資股增持、減持香港股票的評級。

另一方面，大華繼顯執行董事梁偉源預期，恒指短線續在於19,800至20,800點間上落。他表示，港股三月升浪可能已經告一段落，在四、五月可能會先行整固，等待六月時再炒作MSCI指數納入A股。