惠譽：中國經濟未必「硬着陸」

改革不明確 恐陷兩難

惠譽稱，中國在全國人大會議上沒有指出明確宏觀經濟目標，至於結構改革的速度，以及解決金融系統中資產質素的方法，均未能清晰提供，認為中國當局未來或陷入經濟累積成本增加，以及風險加劇的兩難局面。不過，惠譽強調，中國的經濟增長短期內不會出現「硬着陸」，並相信中國有能力避免經濟增長大幅下滑至接近零的水平。

惠譽續指，中國若不進行結構調整及再平衡宏觀經濟，中期展望將轉為黯淡，甚或需要更重大結構性變革，故維持中國「A+」的主權評級，未能上調其主權評級至「AA」級別。惠譽預測中國今年的實際GDP增長，由一五年的6.9%放緩至6.2%

服務業PMI升 仍難樂觀

三月財新中國服務業採購經理指數（PMI）錄得52.2，較二月上升1個百分點。在製造業PMI及服務業PMI雙雙回升下，帶動三月財新中國綜合採購經理指數錄得51.3，重越盛衰分界線之上，創11個月以來最高紀錄。但有分析認為，外需繼續走弱，加上經濟回暖基礎不穩，貨幣寬鬆的多管齊下政策仍具必要性。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，服務業PMI回升，再度印證內需略有恢復，服務業擴張態勢仍舊。他指，之前公布的官方非製造業PMI在房地產及相關行業帶動下亦明顯改善，續指穩增長初見成效，但就業形勢依舊嚴峻，加上外需繼續走弱，經濟回暖基礎不穩。他認為，更加積極的財政擴張，輔之進一步的貨幣寬鬆多管齊下政策仍屬必要。