滬股露疲態外資即散貨

三月財新中國服務業PMI重上盛衰分界線，但對滬綜指走勢無太大利好刺激。昨日滬綜指低開0.44%，走勢反覆，早段曾升至日中高位3,059點，但午後走勢乏力，下挫至日中低位3,029點，跌0.79%，臨近尾市跌幅收窄，收報3,050點，微跌0.08%。

深成指昨開市跌0.34%，午後曾跌至日中低位10,570點，收市前重拾升勢，收報10,683點，升0.41%。兩市主板成交額微跌至7,014億元（人民幣‧下同）。深圳創業板指數昨開市微跌0.2%，收報2,297點，升0.77%。

受大市下跌影響，滬股通昨結束連續十九個交易日淨流入，昨日每日額度剩額為131.17億元，即是資金淨流出1.17億元。

料逾四百隻納入

MSCI明晟日前公布，將重啟研究A股納入旗下指數，並於六月公布結果。瑞銀認為與上一輪市場諮詢相比，MSCI今年宣布將A股納入旗下指數的可能性明顯提高。報告指，A股被納入後的長期正面意義大於短期資金流入帶來的影響，並將吸引更多外資關注A股市場。

報告預計，A股將有421隻股票被納入指數，並指截至本月一日，MSCI中國A股國際指數（FIF）的自由流通市值約為8,340億美元，覆蓋可投資A股股票池64%的市值。而根據MSCI公布的GIMI指數編制方法，以30%和自由流通股佔比兩者中的較小值估算FIF，將A股公司以FIF自由流通市值排序，排名前400的公司被加入可能性較大。

報告亦指，若以一七年納入5%比例估算，料A股在MSCI中國指數中的初始權重約為4%，在新興市場中的權重約1.1%，料可吸引約22億美元的被動資金配置相關的A股。由於納入的A股或超過400隻，該行預計對個別公司帶來的外資流入有限。報告亦指，若以納入100%比例計算，A股將佔MSCI中國指數權重達46%，同時佔新興市場權重將接近40%，惟全部納入仍需要較長的時間。

市值或見93萬億

另外，滙豐環球研究亦發表報告指，受深港通、A股被納入MSCI，及上市機制改革帶動下，A股至二○年的市值可能增至10萬億至12萬億美元（約93.6萬億港元），增幅約五成至七成。報告預期，由於A股在九個月內出現三次調整，料今年A股市場波動性將進一步加大，而現時A股的市值約為7萬億美元。

滬深300看升7%

滙豐報告指，雖然A股需要時間恢復元氣，但料深港通很大機會在今年底前推出，可為海外投資者提供「新經濟」、具代表性的「小型」和「民企」作投資選擇，加上MSCI明晟很大機會在六月宣布將A股納入旗下新興市場指數，以及新三板上市機制改善等多項因素下，料可以吸引更多企業上市。

該行料，今年底滬綜指及滬深300的目標分別為3,200點及3,500點，較現時約有5至7%上升空間。