錦江酒店（02006）過去三年的盈利平均有近38%增長，每股派息也見逐年遞增。酒店規模持續擴大，資產包高中低端的酒店，以及中國及海外的資產。
最近兩年加大力度進行海外併購，以迎接內地境內外旅遊業的黃金時代。業績後錦江酒店進一步突破，收復今年以來失地，短線走勢仍看好。
截至一五年底，錦江在全球擁有或管理的酒店共3,090家，客房總數約37.4萬間，分布於全球61個國家。在中國境內已開業及籌建中的酒店共1,451家，客房總數約19.5萬間。計及今年二月完成戰略投資鉑濤集團，令錦江全球範圍內擁有或管理的酒店超過6,000家，客房總數超65萬間，酒店規模大幅增長，品牌更多元化。
錦江一五年收入約121.6億元人民幣，較去年同期增加約30%，主要是併購盧浮集團的新貢獻帶動。而EBITDA則為約34億元人民幣，股東應佔利潤約為8.6億元人民幣，按年大增39%，末期息每股6.5分，較去年增約30%，主要受規模放益、入住率及房價改善推動盈利表現。
錦江有五大核心業務，包括全服務酒店、有限服務酒店、盧浮集團、汽車營運及旅遊中介，平均佔收入的兩成，業務組合平衡。
受惠於中國城市化及持續的旅遊需求，加上今年再有鉑濤的新貢獻，錦江盈利增長前景正面，現價預測市盈率約13倍，估值吸引。建議可於3.2元吸納，中線目標3.8元，止蝕位2.8元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）