亞洲股市調整，恒指昨日繼續表現疲弱，收報20,177點，跌321點。內地媒體引述消息指，截至今年二月底內地商業銀行的不良貸款率急升，內銀股偏軟，建行（00939）、工行（01398）及中行（03988）皆跌超過2%。
另外，伊朗堅持繼續增產，市場憂慮產油國的凍產協議難有成果，拖累中海油（00883）及中石油（00857）分別跌3.2%及4.1%。
有內媒引述權威消息指，截至二月底，銀行業金融機構的不良貸款餘額超過2萬億元人民幣，相比一五年底增加近1,500億元人民幣，不良貸款率升至2.08%。報道又指，在關注類貸款中，涉及國企、央企違約的趨勢漸明顯，例如渤海鋼鐵近2,000億元人民幣的債務中，債權人包括剛上市的天津銀行（01578），涉額達數百億元。
在經濟下行的情況下，內銀無可避免要承擔更多國策任務，加上企業違約將繼續增加，內銀的資產質素問題是未來一、兩年的重大不利因素之一。
另外，上海推出調控樓市措施後，商品住宅成交面積在過去一星期按月下跌逾六成，成交均價亦錄得逾3%的按月跌幅。上海及深圳推出樓市新政後，資金流出明顯，大量資本開始進入一線城市周邊以及部分二線城市。預料一線城市的調控會持續，而周邊二線城市的樓價或有機會上升。
TCL通訊（02618）為內地大型手機製造商，年銷量達8,000萬部，其中海外市場佔銷售量逾90%，主要輸往拉丁美洲、歐洲及北美。展望未來，集團第二季將推出多個新產品，並集中於高毛利率地區銷售；TCL亦將重整內地銷售團隊以加強內銷。集團現價市盈率6倍，股息率6厘，有一定吸引力，目標5.6元，止蝕4.6元。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士）