理論上，愈近第一個季結，機構投資者沽貨鎖定表現的動機就會愈來愈大。而近期，中、美、港上市公司最新公布的盈利，能不倒退者幾乎十中無一。
再加上四月份美國金融銀行股又踏入業績宣布期，業界分析早已認定難以樂觀。因為，自去年巴塞爾三資本要求落實，而美國的多德─蘭克（Dodd-Frank Act）和金融消費者保障局全面運作後，亦令全美金融機構難以獲利。
近日全球各式金融產品（包括股票和債券等）交易量亦不斷收縮，令投資銀行各式業務，由交易到新股上市都甚為難做。
故此，它們自四月中旬開始宣布的季度業績，極可能是自○九年以來最糟糕的！麥格理銀行業分析員David Konrad，甚至乎叫投資者要做好心理準備，去迎接這個股市即將來臨的「完美風暴」！
基本上，對全球股市投資者來說，這看來無疑是一場敗局！幸好，我們還有超級女英雄「白鴿俠」耶倫女士！
隔晚這位一代奇女子，終於在「紐約經濟學會所」（Economic Club of New York），摒棄局內的一代鷹魔副主席費希爾（Stanley Fischer）的掣肘，高舉白鴿翅膀，釋放出自上任以來從未見過的友善信號！說甚麼前景令聯儲局不得不處處小心，而我們能夠這樣做；是因為現階段聯邦利率仍然極低，所以她們對經濟上兩極震盪（寬鬆或收緊）的應變能力同樣自如。
外電在其發表言論後，向華爾街金融精英普查後，得到共識是，下一次加息時間將會是一七年一月。這代表，今年美國的所謂貨幣政策已經全面投降。
記得自己季內曾寫過一篇題為「解鈴還需繫鈴人」的評論，認為全球股市開始調整，始於去年十二月聯儲局開始加息。如今聯儲局鴿派抬頭，處處釋出寬鬆善意，引起問題的根源似乎不再存在。難怪，耶倫女士的一頭白髮，愈看愈像和平雙翅的羽翼！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）