6成股市見牛 中港無份

券商普遍預期，包括中國在內五個亞洲國家會放水，同時日本或加碼量寬，資金或回流亞洲區，加上深港通及「十三五」政策等催化劑，中港股市次季或追落後，但漲幅續受制於內地經濟增長。

一六年首三周，多達40個股市墮入熊市，並錄七年來最大一月跌市，但隨着油價反彈及聯儲局暗示放慢加息步伐，環球股市逐步收復失地，MSCI所有國家世界指數自二月十一日低位反彈12%，更有統計顯示，全球63個主要股市中，市值合共達28.5萬億美元的28個股市，技術上重踏牛市，即將進入牛市的10個市場，市值合共約4.3萬億美元，可惜不包括中港股市。

港股跌51 ADR低開117

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍偏軟，滙控（00005）報49.205元，較港低0.295元；騰訊（00700）報158.806元，低0.894元，相當於恒指跌117點。

比利時恐襲事件未有對昨日港股構成太大影響，恒指輕微低開後，最多僅跌153點，全日跌51點，收報20,615點；國指全日僅跌26點，收報8,873點。港股總成交645億元，沽空額再減近一成至74.52億元，沽空比率11.68%。回顧年初至今，恒指自今年二月中低位僅累積反彈12.78%。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑稱，英國六月就脫歐舉行公投，四、五月市場憂慮或升溫，從而避開歐洲資產，資金或回流亞洲區，特別是第二季中國、印度、印尼、南韓及台灣等或再減息，同時日本或於六、七月加大量寬。

受制內地經濟放緩

惟溫傑續指，中國經濟增長憂慮未減退，次季數據即使回穩，未必會顯著反彈，儘管受惠資金回流，中港股市難為「領頭羊」，第二季「最叻」只會再漲5至6%，上試21,000至22,000點。

農銀國際證券董事總經理兼研究部聯席主管林樵基指，今年是「十三五」開局年，三、四月或有不同措施出台，目前已超賣的內銀股或掉頭挾高，加上未來一個月中國料再減息，同時英國脫歐憂慮或令熱錢回流亞洲區，中港股市或追落後，恒指次季料於21,000至22,000點反覆，可留意鐵路及相關設備股、內房股、環保股、核電及風電等新能源股。

深港通料下季公布

深港通亦可能成為港股催化劑，瑞銀財富管理投資總監辦公室料，深港通細節將於今年次季公布，下半年正式實施，預期A、H股差價於未來六至廿四個月再縮窄，加上A股有望於六月納入MSCI指數，建議投資者留意在港上市的新經濟股、中小市值股及藍籌股、滬港通交易最活躍的股份等，相信未來六至十二個月，這些股份會跑贏MSCI中國指數。

巴克萊財富管理投資策略主管William Hobbs則指出，若要確認牛市，股價上漲必須得到盈利增長的配合，惟大部分分析員對盈利前景仍然負面，要等待有更多經濟活動改善的證據，才會上調盈利預測。