上周五富時指數轉換股份，所以尾市成交急增。原本這種環境對重磅股不利，但當時走勢完全不覺，反映出買盤一早守候，難怪夜期走勢段段快放，短期走勢進一步好轉。
聯儲局會議之後，最關鍵的變化是美元受壓，外匯走勢繼而主導資金流向。日本股市表現最差，歐洲亦一般，反而新興市場有起色。港股同樣受惠於弱美元，相對上走勢亦落後，因此可以反覆向上反攻。
在目前的形勢，即使不冒險追買，也不宜逆勢做淡。股票要跌，重點是市場要恐慌，經過連串各地央行會議之後，暫時再看不到有甚麼因素可以刺激市場的神經。之前連債轉股都可以不理，似乎大家會眾志成城頂到季結。
預計會持續矮仔上樓梯，策略執行並非容易。選股的話強弱難料，外圍也不是百花齊放。期權引伸波幅低，可是看起來不似會漲番，萬一指數升得慢又升得不多，買Call回報亦不會特別。最機動還是細注用期指追，失守第一站20,500點便算。
一六年至今，表面上結果是一場虛驚，實際上又是超級兩極化，中資股基本上還要輸一成，相當多股票根本依然乏力。往後的發展，很可能是市場指數未必會太差，個別股票則會割肉陰乾。
爾虞我詐，心驚膽顫，就是在港股中作戰的寫照。大忌是欠缺紀律，在反彈中追買，然後變成蟹貨。距離季結只有個半星期，如果自問沒有決心速戰速決，倒不如提早享受復活節假期。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）