大行憂美元彈股市散

道指和標指上周分別累漲2.26%和1.35%，均連升五周，標指為去年十一月以來最長升浪，俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數上周五跌至七個月低位。MSCI新興市場指數亦自一月的六年半低位反彈20%，技術上步入牛市。綜觀今年以來，道指升1.02%，標指升0.28%，惟上周五收市升20點的納指今年來仍跌4.23%。

港股美國預託證券（ADR）上周五普遍做好，當中滙控（00005）收報50.613元，較本港升1.23%；中移（00941）收報85.327元，較港升0.27%；按比例計，相當於港股ADR升106點，至約20,778點。

道指及標指收復今年失地	標指分類股自2月11日低位反撲幅度	美匯指數今年表現

原材料能源股升勢勁

不少投資者曾對強美元感憂慮，因強美元打擊出口、企業盈利及經濟增長。惟美元近期轉弱，美匯指數更連跌三周，連同上周跌1.13%，三周累跌達3.12%。聯儲局上周暗示放慢加息步伐令美元續受壓，美元兌日圓在議息結果出爐後觸及十六個月新低，全周跌2.03%，收報111.55日圓。

歐央行理事普雷特稱該行有空間進一步降息，令歐元上周五略回軟，收報1.127美元，但全周仍升1.02%，連升三周。

美元轉弱帶動油價反彈，連帶相關股份亦翻身。自二月十一日低位以來，標指十個分類股全部升逾5.6%，當中以原材料和能源股最標青，兩者均升逾16%。

美股大好友、沃頓商學院教授西格爾稱，年初兩項拖冧大市的重大不利因素——油價崩潰和人民幣大貶值的威脅均減退，長線看好美股，但前提是油價穩守每桶40美元以上及美元牛氣不再。

然而，儘管大戶上周持有押注美元兌八隻主要貨幣上升的好倉合約降至一四年八月以來最低，但麥格理和摩根士丹利等大行均認定美元弱勢僅暫時性，全球央行貨幣政策分歧的大主題未變。

美元超賣 隨時反撲

麥格理策略師團隊料，美元未來一至三個月會轉弱，但隨着聯儲局重新部署收緊銀根加上其他央行繼續放水，美元將重拾強勢。聖路易斯聯儲銀行行長布拉德稱，當局政策目標大致達到，應把息口上調。從技術指標來看，美匯指數的相對強弱指數上周四跌至23.2，指數低於30被視為超賣，可能出現轉勢。

此外，美企盈利連縮三季，今季前景未許樂觀，加上美國經濟乍暖還寒，反彈浪亦推高美股估值，均可能打斷升勢。

美匯指數次季料闖98

BWC寶華世紀資本市場執行副總裁李焜明料，美元弱勢不會持續，美匯指數第二季將上試98。歐央行表明不再減息，惟相對美國始終年內有兩次加息機會，美元無疑會轉強，下季歐元兌美元將徘徊1.08至1.14。