財女投資周記：基建板塊炒唔過
恒指在今年首兩個月表現疲弱，但踏入三月份走勢有改善，人行四個多月以來首次全面降準，由三月起降低存款準備金率0.5個百分點，預計為市場帶來6,000億至7,000億元人民幣流動性，市場當時憧憬內地公布刺激經濟措施，風險胃納上升，帶動恒指在上周三升上20,000點以上，雖然翌日有回吐，但恒指已遠離10天及20天線，若能守於19,800點以上，相信短期走勢仍正面，有機會挑戰20,500點水平。
另方面，內地經濟數據仍疲弱，國家統計局公布，內地二月份製造業PMI指數為49，低於一月0.4個百分點，亦低於市場預期，為一一年十一月以來最低。
從分類指數來看，只有生產指數高於50的榮衰分界線以上，其餘新訂單、從業人員、供應商配送時間，以及原材庫存指數等都低於分界線，反映內地製造業仍疲弱，當局需要更積極的財政及貨幣政策來扭轉經濟困局。
水泥股速戰速決
市場於兩會舉行前夕，一度炒作當局推出政策鼓勵基建投資，刺激相關板塊，包括水泥、建材、資源股做好。不過，中國經濟增長點要由依賴固定資產投資轉移至內需，便要放棄以往大刀闊斧增加基建，避免出現產能過剩等問題。
近日有報道指出，內地計劃三年裁減600萬名國企員工，相信煤炭、鋼鐵等產能過剩行業會首當其衝受到影響，在去產能過程中，雖然龍頭企業較能鞏固市場份額，但由於需求下跌令行業萎縮，預計行業整體業績會向下行，煤炭、鋼鐵等股份短暫炒作後或會再向下行。
至於水泥及建材方面，雖然樓市持續做好，但供應主要由去庫存帶動，工信部公布去年水泥行業產量為23.5億噸，按年下跌4.9%，為廿五年來首度錄得負增長，今年水泥行業仍以去產能為主，相信較難受惠樓市暢旺，相關股份宜以短炒為主。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）