大行匯報:智美增長動力持續

瑞銀發表研究報告指智美體育(01661)今年將舉辦多個體育項目,預計當中有10%可成為「星級活動」,盈利能力強,而其他項目亦可達到收支平衡,重申其「買入」評級,目標價由5.7元上調至6元。

智美於今年舉辦的體育活動包括35場馬拉松、75場公路單車賽、16場其下品牌的「四季跑」,以及眾多群眾性體育賽事。雖然有一些投資者質疑集團的能力是否能夠應付廣泛及數目眾多的活動,但該行相信其目標是可以實現。集團將採取三個業務模式,分別為獨家營運、合作營運及合作推廣,有助減少風險及加快擴展。另外,在群眾性體育賽事的範疇上,智美只面對少數直接競爭。

雖然管理層並沒有為每個活動設定盈利目標,但底線是任何活動都不會錄得虧損。該行認為,公路單車賽的不確定性最高,預計公路單車賽在一七年後將可成為新收入增長動力。