穆迪將中國主權信用評級展望從「穩定」下調至「負面」，主要原因包括中國政府債務上升、外匯儲備持續下跌以及推進改革的不確定。
穆迪指中國政府財力減弱，並且預計進一步下降，儘管基礎已非常高，預計一七年中國政府債務將升至相當於國內生產總值43%的水平。
穆迪調低信用評級展望，市場反應輕微。首先，其所持理由均是市場已知事實，未有太多新意；其次內地債券市場主要買家仍是內地機構投資者，人行正在放水，內地融資成本下降，未見得內地政府及企業債息有上升壓力，故此對資本市場及整體經濟影響甚微，主要屬心理影響為主。
不過，近期部分內地企業的一些決策就令人難以理解，並拖累股價表現。最近中國人壽（02628）動用233億元人民幣向花旗集團及IBM收購廣發行股權，增持廣發行至43.68%。現時本港上市的內銀股，市帳率約0.6至0.8倍，國壽以市帳率1.01倍收購，作價遠高於市價。
雖則國家規定不得低於資產淨值出售國有資產，但今次賣方是外資股東，是否可以靈活處理呢。其次，內銀受資產質素惡化、淨息差受壓等因素困擾，對國壽估值有負面影響。
市場對國壽今次增持廣發行的反應很清楚，股價一度創一年新低。內地企業家常常投訴市場給予的估值過低，但想想現時內地的經營環境及企業管治水平，很難叫人高價買你的股票。
中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士）