瑋論:中海石化經營續受壓

中海石油化學(03983)周二發了盈喜,預期截至一五年十二月底止年度股東應佔淨利潤將較一四年增長約650至690%,刺激其股價在周三急升超過6%,收1.8元。

然而,中海石化周三晚又發表了一份盈利預增補充公告,指出受國內外經濟形勢、化肥及化工行業波動的影響,集團一五年度經營業績較一四年度有明顯下降,但由於一五年度沒有資產減值,且應佔聯營公司虧損也較一四年度大幅減少,故預期一五年度將錄得盈利預增。其股價昨日回跌3.3%,收報1.74元。

盈喜盈警要睇清

其實,對於公司盈喜或盈警,我們必須仔細分析,特別是導致盈喜或盈警出現的原因,不要一看到公司發盈喜或盈警就採取行動。

說回中海石化,其主要產品包括尿素、磷肥及複合肥、BB肥、甲醇和聚甲醛。去年,國際尿素市場因供應嚴重過剩而導致市場不平衡,價格持續下滑,目前尿素離岸價已降至每噸230美元。

由於國外需求下降,中國內地市場不能消化自產的尿素,意味供應進一步過剩。由於中國廠商不希望停產,而且還繼續擴大產能,以降低生產成本,估計未來尿素供應會進一步增加,令價格繼續受壓。

輝立証券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)