滙控碌落48元 7年最殘

全球走資超去年股災

受金融股跌勢拖累，恒指昨再跌226點，收報18,319點，國企指數亦跌152點，全日收報7,505點，主板成交660億元，沽空比率達14.06%。

避險情緒升溫，資金慌忙走資。美銀美林資金流向報告顯示，截至周三的一周全球股市走資68億美元，累計過去數周連續走資達410億美元，已超過去年八月股災水平。

滙控五年期次級債CDS飆升

券商睇淡滙控及渣打

麥格理認為金融市場當前亂局，是美元走勢及環球央行貨幣政策失效造成，投資者應準備環球將出現通縮或滯脹情況。

歐銀恐慌 渣打又新低

滙控股價昨創近七年低位，跌2.82%，收報48.1元；渣打亦跌2.93%，收報44.65元，再創上市後新低。摩通加入唱淡滙控行列，該行報告指，滙控具新興市場信貸風險，因此下調未來三年每股盈利預測8至24%，並降滙控目標價8%至55元，投資評級「中性」。

此外，滙控五年期次級債CDS創一○年八月以來新高，上漲13點子，報303點。渣打五年期次級債CDS周四曾升43點子至489點，創○九年四月以來新高，惟在昨日外圍時段回順12點子至476點。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為，滙控及渣打均擁能源業風險敞口，油價不穩令人憂慮壞帳風險，在壞帳風險趨增而盈利下跌夾擊下，令兩者續受沽壓。他指，內地下周復市後，若經濟數據欠佳或人民幣再呈跌勢，兩間銀行或再掀新一輪跌浪。

上投摩根投資總監張淑婉認為，歐資銀行「爆煲」風險沒有○八年金融海嘯時般高，因為情況不同，她指當時銀行缺乏資金，需要增資；現在只是市場避險情緒高漲，這從美國國債、日圓及黃金價格走高可以反映，市場擔心銀行獲利欠佳，也令其CDS衝高。

富昌金融研究部總監譚朗蔚表示關注德銀在內的歐洲銀行信貸風險，「令人諗起雷曼爆煲前的市況」。一旦歐洲及內地市場「爆煲」，港股預期會再現大調整，恒指有機會下試18,000點。

時富資產董事總經理姚浩然認為，受外圍波動影響，加上投資者看淡中資金融及國際銀行股，相信恒指短期弱勢難改，惟在大市急跌下，恒指料可在18,000至18,300點獲支持。

港股ADR早段彈55點

港股美國預託證券（ADR）周五早段隨大市靠穩，滙控報48.851元，較港升0.236元；中移（00941）報82.436元，升0.236元；騰訊（00700）報134.044元，升0.744元，按比例相當恒指升55點，而新加坡交易的恒指期貨升53點。

滙控及渣打股價負面因素

1. 油價下滑令壞帳風險增加

2. 環球經濟欠佳影響收入增長動力

3. 銀行合規成本持續上升

4. 盈利引擎香港區受內地經濟拖累