財女投資周記：內資限流出 保險股趁低吸

農曆新年前港股走勢略為靠穩，主要在19,000點以上爭持。內地公布官方一月製造業PMI指數為49.4，低於十二月0.3個百分點，較市場預期低，其中新訂單指數跌至49.5臨界點下方，反映製造業市場需求回落。側重中小企的財新製造業PMI則微升0.2個百分點至48.4，較市場預期佳，但為連續11個月處於盛衰分界以下。

數據反映內地經濟仍未復甦，雖人行在春節前持續放水，但又傳出內地限制資金流出等消息，令A股走勢未明。本周A股假期休市，預料港股假期後受外圍氣氛影響較大。

談及內地限制資金流出，近日有報道指銀聯卡限制境外刷卡交易額度為每次5,000美元，觸發國際保險股急跌。隨着人民幣貶值預期升溫，不少內地人來港用銀聯卡購買美元或港元保單，以繞過外匯管制中每年只可兌換最多5萬美元的限制，以便「另類走資」。

消息傳出後友邦保險（01299）、保誠（02378)）、宏利（00945）等相關股份首當其衝急挫。

實際影響料有限

銀聯卡對境外刷卡交易額度限制由一○年已推出，境內銀行卡於境外使用的商戶類別分為完全禁止、金額限制和完全開放三類，而境外保險機構受理境內銀聯卡屬於金額限制類交易。雖使用銀聯卡購買境外保單設金額限制，但未有限制交易次數，據悉在網上以銀聯卡付款亦沒有設限，加上內地客若要來港購買保險，除銀聯卡外亦有其他付款渠道，故相信對相關保險股的實際影響有限。

截至去年九月，內地人於本港購買保單的保費達200億元，料相關產品需求仍旺盛，部分保險股急跌後反而提供吸納機會。

友邦將於二月廿五日公布全年業績，料集團去年內地業務增長強勁，以固定匯率計新業務價值料可維持20%以上的增長。集團東南亞新業務亦增長強勁，加上產品多元，於40元以下提供低吸機會。

君陽證券助理研究經理　羅湋楠

（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）