掉期托人幣勝亂花外儲
人民幣匯價一月突然急瀉，市場已多次傳出人行干預，包括限制外資利用離岸及在岸人民幣價差進行套戥；挾高離岸人民幣拆息，增加炒家成本；對境外人民幣同業存款徵收存款準備金；嚴控跨境人民幣資金池業務淨流出上限等。
粗暴干預反惹錢荒
事實上，人行有多種干預匯價的方法，除了直接在市場買入人民幣、沽出美元，拉高人民幣匯價外，還可以透過「外匯掉期」形式干預。透過這種方式，央行相當於借入美元，借入的美元除可用於對即期市場干預，同時可推高匯價。
過程中，央行只需透過支付利息方式來獲取美元，其好處在於央行根本不需要動用外匯儲備下，借入美元並於遠期市場作沽空，對整體經濟結構調整預留更多空間，一旦經濟好轉，貶值壓力釋放，央行當時操作的衍生品一旦反向平倉，還可以延緩本幣升值進程。相反，在即期市場粗暴干預匯市將導致資金緊張，央行需額外降準或進行逆回購來增加資金流動性。
信銀國際首席經濟師兼研究部總經理廖群認為，央行利用外匯掉期穩定貨幣是正常做法。不過，有分析認為，外匯掉期措施不涉及外儲資金，人行實際干預市場的規模未能完全反映在外儲數據上。