基金研新指引 防流動性風險

證監會投資產品部執行董事梁鳳儀表示，不能輕視基金的流動資金風險。去年六月，內地股市大幅下跌，大量A股停牌，市場沒有流通性，證監會當時需提高對本港基金的監察警示，約有100多隻與人民幣合格境外機構資者（RQFII）或滬港通有關的基金，每天要匯報贖回比率情況、及在應付贖回時是否出現流動性困難。

資產估值方法參差

她指出，當時並沒有基金因贖回而需要暫停，但事件凸顯流動性風險的重要性，不只是停牌問題，還涉及市場波動增加等因素，證監會其後約見基金界，就流動性風險的管理手法、及計算基金資產淨值的公平性進行商討，例如可否用最後交易價或公允值計算等。她表示，現時業界有關做法參差，該會考慮推出相關指引。

被問及會否增加基金的流動資金要求，她指出，現時海外市場有建議設立最低相關要求，該會將對此研究，但未有定論。至於壓力測試，現時證監會有相關要求，但沒有規定方法，她傾向壓力測試以原則為本，證監會也會參考國際間的做法，她希望於今年第二季能與市場進行有系統的軟諮詢。

中港基金互認方面，她指，證監會共收到約30、40隻南下基金申請，現時已批出24隻；內地收到17隻北上基金申請，已批出3隻，她相信會陸續再批出。證監會將於本季與中證監召開會議，就首批互認基金審批進行檢視，如基金經理的合規情況、及訊息交換等，中長期更會探討銷售渠道多元化、及簡化申請的空間。

基金公司年增一成

她明白近期市況不佳，故不能以基金銷情來衡量成效，但整體對基金互認推出感滿意，包括有多隻基金申請、推出有序及合規等。本港基金對北上仍有期望，不少基金本身在海外註冊，也開始重新在香港註冊。

截至一五年底，獲發9號牌（資產管理）的公司共1,135間，按年上升10%，更比一號牌（證券交易）的1,024家公司要多。截至去年九月底，香港註冊基金共有628隻，較一四年底多55隻。證監會新批的基金有136隻，香港註冊的佔四成。

撐銷售渠道多元化

她表示，證監會支持基金銷售渠道多元化，對於基金界有聲音指網上平台銷售不清晰，證監會考慮提供指引。她又指，現時經紀銷售基金只佔3%，相對其他市場達30至40%比例為低。

另外，外電報道，證監會擬為高風險的ETF「開綠燈」，將於日內推出指引容許發行商推出有反向及槓桿成分的ETF，初期以非香港及中國市場的產品為主。證監會發言人不作評論。