美國聯儲局一月份議息在平淡中度過，會後聲明亦採取最安全的措詞，可是美股仍逃不過插水命運。今年金融市場開局草木皆兵，波動明顯加劇，聯儲局未來議息必步步為營，亦受制於環球疲弱經濟及金融動盪，但目前加息的大方向仍未變。
聯儲局的聲明強調密切注視環球經濟發展，另方面繼續看好美國經濟前景，表現出憂喜參半，立場亦非鷹非鴿。儘管態度模棱兩可，但相比去年時鷹時鴿，管理市場預期變成帶投資者兜圈子，又反過來被市場牽着鼻子走，耶倫看來是進步了，可由經濟數據去說話，耶倫下月亦需向國會作證，暫仍可謀定而後動。
短短五百多字的會後聲明，只比上月略有增減，聯儲局顯然無意打倒上月的我。不過，新年伊始，環球金融劇變，股市反覆向下，投資者一廂情願以為聯儲局會表態暫緩加息，結果卻大失所望。股市這種人為波動在去年已屢見不鮮，大戶看穿聯儲局心中十五十六，今年的猜謎遊戲估計玩得更起勁。
聯儲局不一下子煞停加息，可能預見會帶來許多反效果，或令股市非理性亢奮，亦或令投資者對經濟的擔憂變成恐慌，兩個可能性均不是聯儲局委員所願見。去年已預告加息會採取循序漸進式，現在就算為加息預期降溫也得逐步淡化，每次議息釋放的信號均需斟字酌句，免觸動市場過於敏感的神經。
美國經濟數據依然反覆，但聯儲局仍看好勞工和住宅市場前景，尤其近期樓市價量齊升，但須小心一些數據存在滯後。不過，美國十年期國債孳息已跌至兩厘，明顯投資者對百分之二的通脹不那麼樂觀，國際油價一度跌穿三十美元水平，更加深市場的疑慮。歐央行再預告三月加碼量寬，日本央行亦有機會步其後塵，如果聯儲局最快在三月份加息，將可能是繼去年十二月後，又一次與歐央行打對台；反常的加息周期，反常的央行行動背馳，反常的資金流動，只苦了投資者和新興市場。
利率期貨顯示三月加息的機會不足三成，市場由普遍猜測今年加息兩次至四次，到如今一些預測只加一次，甚至明年掉頭減息，市場的分歧未因開啟加息大門後可收窄，更使聯儲局每一次議息都是艱難的決定，去年採拖字訣害人誤己，今年礙於形勢更險峻，利率正常化遭受更多因素掣肘，也只能視經濟環境而審慎取捨。