股博士隨筆：長汽上升勢頭持續

長城汽車（02333）經過早輪的下挫後，近日隨大市反彈，昨日升4.2%以7.19元收市，成功收復10日線水平。雖然去年內地經濟急速下行，但集團全年總銷量為852,693輛，全年銷售達標，集團展望一六年銷量目標為95萬輛，較去年銷量增長11.4%，較同業的目標保守。

去年十月起，內地削減汽車購買稅，對刺激銷售有正面作用，惟隨着本地品牌之間的SUV型汽車市場競爭日趨激烈，對集團市場份額及毛利率構成一定衝擊，此外，在平均售價下跌、廠房使用率下降、新能源汽車研發開支上升的情況下，令長汽毛利率面對一定壓力。

另外，國家財政部表示，汽車企業對消費補貼過度依賴，預計一七至一八年的補貼標準比一六年水平下調兩成，二○年針對新能源汽車的補貼將退出，這對汽車企業無疑是壞消息。惟集團積極進行研發，未來幾年更計劃在北美、歐洲及印度開設研究中心。