人民幣貶值可說成為環球金融市場近月跌市元兇，資金持續外流成為惡性循環，令人民幣再添貶值壓力。內地去年十二月份外匯佔款及外匯儲備均出現大幅下降，有消息指中央正計劃針對跨境人民幣資金池資金流出進行管理，來協力支持人民幣匯率和金融市場的穩定，要求商業銀行的跨境人民幣資金池業務，任何時點人民幣淨流出額不得大於零。
中央明確提出要嚴查跨境人民幣境外放款業務，禁止跨境套利行為。既然內地走資不成，那就在香港市場減持，起碼可對沖部分風險，難怪港元持續疲弱。人行一貫在匯率處理上不甚透明，以往盯緊美元，市場尚可接受，但跟一籃子貨幣掛鈎後，時貶時干預，令市場無所適從，自然引發資金外流。人行有需要好好跟市場溝通，明確匯率政策，人民幣及股市才有望穩定下來。
引發人民幣貶值原因，除了美元強勁，新興國家貨幣持續下滑外，內地營商環境轉弱亦有關係。記得九七年亞洲金融風暴時，東南亞國家貨幣紛紛倒下，但人民幣幣值保持堅挺，未有需要跟隨貶值增加競爭力。
當時內地經濟增長蓬勃，外資願意來中國設廠投資，中國工廠生產力大幅提升。
但隨着人民幣連年升值，加上勞動法的實施，以及不鼓勵低端工業政策，外商投資中國的熱情大為冷卻，紛紛轉投到東南亞國家，騰籠換鳥政策未見其利先見其弊。
幣值長遠表現是靠一個國家的生產力支持，貨幣政策調控只能影響短線走勢。固本培元的方法，仍是改善營商環境，屆時有好的投資機會，海外投資者怎會不蜂擁而至，大手追捧人民幣呢！
中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀（作者為註冊持牌人士）