內地昨日公布一五年GDP增長為6.9%，符合預期，帶動中港股市做好，恒指收報19,635點，升398點；國指漲242點，主板成交829億元。
策略上，大市維持弱勢已一段時間，出現技術反彈屬意料之內，惟一直困擾環球股市的負面因素依然存在，不排除部分投資者亦會趁反彈減倉，限制後市的反彈幅度，預期恒指初步阻力於20,000點。
板塊方面，內險股昨日相對強勢。由於早前A股急挫，市場憂慮影響內險企業的投資收益，成投資者沽壓對象。
事實上，據中保監高層曾透露，去年內地保險業淨利大增73%，利潤水平創歷史新高，相信大部分險企的業績會有一對保證。由於基本因素較佳，相關股份亦成為投資者博反彈首選。
工行（01398）去年第三季稅後純利為727億元人民幣，按年上升0.5%，符合預期。撥備前經營溢利按年升12.9%，主要因為費用收入按年增23%，是大型銀行中，唯一一間在第三季達到雙位數增長。另外，工行資產質素良好，一級資本充足比率為12.41%，而不良貸款形成比率為82點子，是為四大國有銀行中最低者。
由於農曆新年臨近，內地現金需求增加，監管機構為保持市場資金流動性穩定，預料農曆新年前或降準，對內銀盈利及淨息差有正面影響。工行現價市帳率0.7倍，息率近7厘，估值吸引。建議買入，目標4.45元，止蝕3.65元。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士）