走資激化 港元急瀉

港股今年跌穿兩萬關，加上市場憂人民幣再貶值，市場避險情緒升溫，令近日港匯由貼近7.75強方兌換保證水平轉弱，加上油價及美股昨日齊跌夾擊，觸發市場沽港元買美元。港匯連破7.77、7.78兩關，外圍時段跌勢未止，最弱曾見7.7895，逼近7.79關，其後跌幅略為收窄。

金管指正常 監察發展

金管局發言人指，留意到隨着港股下跌及美元兌其他亞洲貨幣強勁，港元匯價兌美元輕微回落，匯率在7.75至7.85之間的波動屬於正常情況，金管局將一如既往，密切監察市場發展。

港匯5年最弱	港匯轉弱原因	滙豐范力民（右一）認為，美國全年或只加息兩次，香港不用過早擔心加息問題。（伍鎮業攝）

恒生（00011）司庫周丹玲指，昨日市場整體外匯成交量明顯增加，「由近來每日約20億美元，升到昨日30億美元。」上午尤以美資美元買盤為多，其後亦湧現來自歐、日的美元買盤，令港匯有較大波動。

她認為，美國踏入加息周期，港元因聯繫匯率關係一直跟隨美元呈強，但包括人民幣在內的其他貨幣已相繼貶值，故港匯目前有調整亦屬正常，相信港美息差會續吸引資金流向美元。

人幣再挫 勢衝擊聯匯

財資市場人士亦稱，港匯下跌屬人民幣貶值的副作用，市場對中國經濟憂慮升溫，以往人民幣拆倉後停泊於港元，擬伺機投資中國相關資產的資金撤離誘因相當大，昨日美元買盤龐大令港匯急跌，美元兌港元一年遠期價格亦升至200點子。若中國無法遏止人民幣的貶值預期，不排除港元會進一步疲弱。

存管結算機構DTCC數據顯示，去年底看淡港元跌穿7.85的未平倉認沽權價值由94.9億美元大增至110.6億美元，相當市場看港元脫鈎機會達27%。

事實上，市場對港元與美元脫鈎的猜測持續不斷，據外國傳媒引述分析指，由於投資者對中國資產失去信心，擔心延續32年的香港聯匯制度或被打破。

上商研究部主管林俊泓指，外資行一方面或因外圍市況轉差而保留美元避險，但亦有可能由炒作人民幣貶值，轉移至炒作港元貶值，交投薄弱，故港匯衝破7.6水平後，會隨即衝上其他關口，短期內跌破7.8水平亦不出奇。

港匯受內外因素夾擊，外圍市況轉差或觸發外資股票基金贖回潮。有中資行環球經濟師指，美股及油價齊跌，不排除外資基金憂引發贖回潮，繼而沽港股套現，買美電準備更多現金。

港加息料延至年底

他又指，以往市場一直對港元持好倉，故港匯一旦走弱至7.76後，市場成交淡薄，基本上市場承接乏力，港匯走貶速度亦隨之較快及急，但跌至7.85弱方兌換保證的機會仍微。雖然美國加息後會令本港資金流走，港息繼而跟隨美息上調，但林俊泓稱，港匯要跌至7.85後，令銀行體系結餘流走才有加息空間，現距港息上調時間尚遠，料最快要待今年第四季。

滙豐經濟研究亞太區聯席主管范力民（Frederic Neumann）則指，過去六個月香港市場續有資金流入，港息處極低水平，料未來一段時間本港流動性仍充裕。美國加息步伐將非常慢，全年或只加息2次，指香港不用過早擔心加息問題對經濟造成影響。