理財campus：今年投資搵錢 要識避險

10萬元組合 集中火力買防守類股

若流動資產只有10萬元，分散投資的回報未必理想，預留足夠使費後，可進取買股。恒生私人銀行投資及信託服務主管陸庭龍建議，可以在恒指處於20,000至20,500點時，買入防守性較強的公用、消費及醫療保健等股份。

中電4厘息夠和味

友達資產管理董事熊麗萍指，防守性高的中電（00002），股息率達4厘，屬不俗選擇；長建（01038）業務國際化，受中港經濟放緩影響較微，現價可吸納。消費股可選受惠內地減排政策的吉汽（00175）；醫療保健股首選過去兩至三年盈利增長平穩的藥品分銷商龍頭國藥（01099）。

100萬元組合	500萬元組合	恒生陸庭龍指出，港股升幅應會比A股低。

陸庭龍指，雖港股估值低，但這一邊廂受中國經濟增長影響，另一邊廂受外圍市況拖累，升幅應會比A股低，今年宜避開內銀及本地地產股。

100萬元組合 不宜太勇 多留現金

陸庭龍指，資金達百萬元的大多屬血汗錢，故建議投資者不要太過勇猛，宜持較大比例的現金。

國策股仍可留意

歐洲、日本及美國先後推行量化寬鬆，其中日股過去三年上升近八成，美標普500指數過去五年就上升逾六成。陸庭龍指出，上述市場成熟，升幅頗大，A股則明顯滯後，估值較低，可看高一線。「今年可特別留意A股，因中國正推行減息降準措施，亦有很多財政政策支持經濟，A股去年經歷過大跌市後都沒有低收（滬綜指全年累升9.41%），不排除滬綜指可回升至4,000點或以上。」

熊麗萍認為，投資者亦可加入內房股及互聯網+概念股，內房股宜選龍頭，潤地（01109）一五年銷售可超全年目標，而中海（00688）亦大機會達標，料今年在「去庫存」國策下可續受惠；具互聯網+概念的騰訊（00700）亦可趁回調低吸。

500萬元組合 股做膽 少買外幣黃金

針對500萬元的投資組合，陸庭龍指個人傾向多持股票。

他稱，「這不是因我預期經濟會大幅增長，而是因股票流動性高，當中某些板塊的收益又可跑贏樓債。若環球經濟沒有起色，最終必會引起信貸危機；利率上升的話，債券及房地產回調的幅度會較股票大。」

滙控長和可吸納

熊麗萍稱：「可加入實物A股ETF南方A50（02822），主因A股擁國策扶持，今年表現或較港股為佳，不妨分3注買入，現行價格可落首注。」

另外，她續指，為使組合多元化，宜增添業務國際性的企業，如滙控（00005）及長和（00001），前者可於現價買入。

債券投資方面，陸庭龍認為高評級兼年期較短（五年或以下）的債券回報仍比存款吸引，但俗稱垃圾債的高收益債在經濟環境不明朗及息口上升下，所受的壓力會較大，投資者宜避開。

他另指，在美元強勢下，現時買外幣有點不合時宜，投資者可待月中美元開始轉弱時，吸納部分商品貨幣；亦可持有小量黃金，因為其與股票及債券的關聯性較低，可對沖市場風險。