積金FUN享：投資太集中徒增風險

御峰答：管理強積金處處面臨風險。當一個人試圖基於自己的判斷，偏離或離開市場的時候，更加會面臨額外風險。我們認為，管理強積金應該化繁為簡，但是「少做少錯」亦並非管理強積金的正確態度。從強積金的風險入手，投資者可以更了解如何管理強積金。

勿受羊群效應影響

俗語有云：「不要將所有雞蛋放在一個籃子中」，談論的就是集中風險。鍾小姐將所有強積金供款購買港股基金，就面臨非常高的集中風險。即使鍾小姐投資年期可能較長，可以利用平均成本法減少組合波動，但是單一地區面臨系統性風險。一旦該地區經濟放緩，或者出現其他動盪，投資者就面臨較大的虧損。因此，規避集中風險最好的辦法就是分散投資不同地區。

如果投資者不了解如何配置資產組合，可以根據自己的風險偏好，選擇強積金計劃中的混合型資產。另外，一些根據生命周期所設立的自動導航機制，亦可簡化管理強積金的步驟。

當一個人基於短期預測而偏離或離開市場，就會出現擇時風險。由於市場短期走勢變幻莫測，在羊群效應影響下，不少投資者會升市時跟隨入市，跌市時離開市場，導致高買低賣的局面。打敗市場並非易事，投資者應該根據基本經濟周期，制訂長線投資計劃。

必須着眼長期收益

經歷「股災」之後，不少投資者都心有餘悸，心想保本就已滿足。如果以這一態度管理強積金，就會低估自己面臨的通脹風險。以過去十年香港通脹平均水平為例，如果投資者希望未來能夠維持相同的購買力，就需要錄得3.9%的平均年化收益。

然而，全球投資處於低回報環境，投資者過度追求高於通脹的平均回報，就會承擔過多的風險。現時增加退休收入來源，着眼強積金長期收益目標才是明智之道。

御峰理財研究部