一五年港股經歷天堂地獄走一回，高低位更可濃縮為四至九月之不足半年時間，來得快去得亦急。波動及勝負本無常，可是自以為熟悉的遊戲規則竟變得面目全非；一六年的股市將繼續由資金推動，「提款機」注定無法決定本身的命運。
「大時代」在一五年如煙花綻放，可惜歡情太短。「A股化」是另一熱門詞彙；本港投資者喜大，因大即是美；喜舊，因有往績信賴；當然，喜「好」更是全球共通的審美準則。然而，內地股民喜小、喜新、喜差，徹底顛覆了遊戲規則，盲炒一通亦傳染至港股身上。當四、五月洪水淹至低窪地，恒指一時也高唱「四萬點不是夢」，但結果發現仍是南柯夢一場。
從破紀錄的二千多億元成交，至年底跌至四百億元，股民普遍患上「適應不良症」──細價股無故暴升暴跌，A股不顧一切手段救市，但剩下港股無力自救；市盈率高低不是重點，奉行價值投資的祖師爺巴菲特亦自身難保，旗下巴郡表現是七年來最差，「新經濟股」驅逐「舊經濟股」，環顧港股到今日仍僅由騰訊支撐大局，在全球主要股市中包尾亦非無因。
各國央行舉棋不定加重港股的無力感。聯儲局猜謎遊戲由年頭估至年尾，最後為加息而加息；歐央行年頭啟動量寬，年尾事先張揚「再量寬」卻與預期差一截；人民幣八月快貶殺市場一個措手不及，人行稱「不存在長期貶值基礎」、「仍處於上升通道」等言猶在耳，四個月後再來一次慢貶。本港投資者在各央行三心兩意之間亦被忽悠，「不明朗因素」從來是投資的大敵，只怪風向太變幻莫測。
資金市，首要還看資金流向；全球經濟五十步笑百步，但廉宜借貸成本仍催生連年牛市。不過，當資金開始吃緊的時候，A股奉旨班資回朝，歐美游資撤離，油國縮減投資，港股變成「三不顧」。一六年美國進入加息周期，香港緊扣聯繫匯率動彈不得，內地經濟下行壓力有增無減，港股何時才能「原力覺醒」？
如無意外，迎接一六年的有深港通，但一五年就發生了意外，其另一名字是黑天鵝事件。中央為股民福祉，每年都提供不少炒作題材，過去一年有「一帶一路」、「互聯網+」、「中國製造2025」、「國企改革重組」……惟國企指數埋單大跌接近兩成。一六年又有甚麼主題？「審慎」向來是投資的不二法門，經過這一年的五味紛陳後，投資不能不加點「審慎」來緩衝。