Market Insight:電動車借勢炒一轉

近期美股升港股唔抽升又唔睬,美股跌,港股插得更勁,似已成為常態。在美國就業數據持續對辦,說服金融市場經濟有足夠條件加息,令聯儲局再無後顧之憂,下周宣布加息成為公開的秘密,香港卻在強匯價、升息及飽受內地不景氣三面夾擊,氣氛差勁的情況,恐怕至少要等加完息,一切塵埃落定至有先死而後生的可能。

昨日開市前,中國公布十一月CPI升1.5%,稍高於預期,PPI無起色,連續45個月負數,跌5.9%,需求弱加上高匯價,內地工業產出價格壓力不減。上月物價升幅高於預期,主要受天氣影響,九月見底開始回落的食品價格拗腰回升。由非食品部分僅得1.1%升幅及疲弱的PPI表現,中國的通縮威脅未有迹象解除,人行明年開大水喉救經濟,再無懸念。

從CPI及PPI數字,毫無疑問,心水板塊的內地房企會繼續受惠於低廉發債及融資環境,昨日大部分可以逆市跑出,並非無的放矢。

悶局市出手咪心急

美股低開,弱到痹的港股五連跌,恒指最低殺到落21,755點,收市跌101點報21,803點,跌得算少。九月底十月頭挾淡期間留低三個的上升裂口:20,579至20,683點、20,939至21,130點及最高的一個21,530至21,739點,後者似乎仲守得吓,現貨成交靜過鬼,大戶想炒上10日線22,200點,或隊穿21,700點裂口位,對整個牛皮悶局意義唔係咁大,下周美國議息震多浸後,眨眼又到例靜的年底收爐,要報復或叻到乘勝狙擊,都無謂急於一時。

汽車股昨全線炒上,傳阿爺準備推出新一輪「汽車下鄉」。近日成個北京都被霧霾籠罩,有時政策真係估佢唔到,中央一陣話同環境污染開戰,但轉頭又有政策催谷市民「出新車」,淘汰老舊或限制路面車流量做得唔多,結果全國登記車輛數字年年創新高,減排得個講字。

近年電動車潮流興起,中國不甘後人大興土木,出錢出力在全國建起充電樁方便車主,咁都未夠,國家及地方政府補貼,一輛廿幾萬人仔的國產電動車,到買家手不過十二、三萬元人仔,半價咁滯,完全睇到阿爺幾咁瞓身推電動車。古勝對環保新聞都幾貼市,歐洲柴油車作假後,開始凡事都唔會信到十足。

吉汽見5元樓上唔難

電動車的確無造成直接排放,不過,在以燒煤火電為主,用電來源污染度較高的中國,說穿了,廢氣唔直接由電車死氣喉排出,只係由發電廠的排氣管噴出來,考慮埋國產電動車在技術上,能源儲存以至轉化動力的效率,仲同外國車廠有段距離,七除八扣之後,識得計數,都會見到結果係隨時電動車仲污染過一些較優勢的內燃機汽車,阿爺係好心做緊壞事。

不過,炒股票有時唔需要咁科學,好似吉利汽車(00175)自從推全電能車之後,股價不知幾強勢,基金樂見比亞迪(01211)之外多一個選擇。隻吉汽在4元打好底,昨日藉下鄉消息作勢突破,雖然收市企唔到4.42元高位樓上,但見買盤之盛,短期試5元樓上的目標,應好快達成。

國企股再有重組方案,此次涉及五礦集團和中冶集團合併,消息公布後,中國中冶(01618)復牌暴跌,但五礦集團旗下之五礦資源(01208)和五礦建設(00230)則上升。當然,中冶停牌三個多月,追回國指跌幅亦已相當。今次重組有別於其他,首先是「自由戀愛」,而非像南北車合併成中車(01766)般由中央撮合;其次是中冶併入五礦成為下屬,而非對等重組。

央企重組非「一招了」

重組最大好處是共享資源並減少競爭,現時重組方案尚未清晰,管理層亦預期完成兩大央企重組需要兩至三年時間,大家暫時都係估估吓。

而中冶現時業務包括工程承包、房地產開發、裝備製造及資源開發等等,今年首九個月增長主要來自工程承包,而礦產業務則受金屬價格疲弱影響而告大幅虧損,此項業務亦與五礦資源部分重疊,房地產業務則與五礦建設重疊。

究竟五礦同中冶業務如何分割是來日方長,五礦亦另擁有5間A股上市公司,所以重組方案並非「一招了」,就如昨日品評的上海電氣(02727)完成重組後,昨即大幅下跌。對中冶而言,最好是能剝離礦產業務,專注工程承包和房地產建設,股價大跌後反而有投機價值。至於五礦資源自轉型成海外礦業平台以來可謂生不逢時,金屬價格可能仍有一段長時間低迷,不宜寄予厚望。

古勝