SMART MONEY：孖展抽新股致勝有計

投資者透過孖展有助放大認購的股份數量，如以較普遍的九成孖展為例，投資者出10萬元按金，銀行或證券行借出90萬元，合計可以共100萬元入飛，有助提高抽中的機會及數量。

即使投資者本身已有100萬元，亦可選擇僅出10萬元本錢抽新股，餘下的90萬元用作其他投資用途，爭取更佳的潛在回報。再者，在低息環境暫仍維持下，一般新股孖展息僅約1至2%，只要投資得宜，要賺回利息的機會仍高。

熱捧股康寧首日升27%

以早前上市的康寧醫院（02120）為例，公開發售部分超購逾124倍，儘管認購一手中籤率100%，但若要獲派更多貨，就要加大投資額。

舉例，倘投資者有20萬元本金，以現金入飛，只足夠認購50手（5,000股）康寧醫院，最終有機會只獲分配6手或7手（600股或700股）股份。

相反，若選擇九成新股孖展，投資者可以20萬元，把認購金額放大至200萬元，抽500手（5萬股）康寧醫院，結果穩獲37手（3,700股）。康寧醫院首日升近27%，每手帳面獲利1,040元，37手帳面共獲利38,480元，是近期悶市下難得的賺錢機遇。

當然，並不是每隻新股的股價表現都理想，也不乏新股跌穿招股價，令抽了孖展的投資者錄更大虧損。

出擊前考慮三大要素

業界建議，投資者決定是否以孖展抽新股可從三方面考慮：一是看清股票質素，投資者預期作短炒還是中長線投資；二是留意孖展利息水平，因有時多隻新股招股時間重疊，令資金緊張，孖展息口被抽高，增加孖展客的成本。

至於第三項，是看招股反應是否熱烈、有否出現超購。倘新股認購反應麻麻，或出現較高的中籤率，投資者有機會獲派較按金還要多的貨值，而需要額外補錢接貨，否則最壞情況是客戶有機會被罰息或強制平倉。

按過往經驗，當新股供過於求，上市首日較易跌穿招股價，隨時加深投資者的虧損。因此，為免「抽凸」，建議投資者可看清招股情況後，於招股第三日（即截孖展當日）才入孖展飛。當然，倘遇上高質素的新股、孖展資金又趨緊的情況，入飛可提前至招股第二日，以免因孖展額度爆滿而向隅。

金融機構為投資者提供的新股孖展息率，會視乎當時環境及不同新股而定。近期部分證券行提供的息率處1.5厘以下，如以九成新股孖展為例，信誠的年利率為1.08%，輝立為最高1.48%。