滙豐撐恒指明年升一成

滬深做好 成交僅7500億

昨日滬綜指輕微高開0.14%，早段曾倒跌0.52%，低見3,506點，之後反彈至日中高位3,543點，漲0.54%，全日漲0.34%，收報3,536點；深成指最多漲1.12%，高見12,467點，全日漲0.92%，收報12,443點；深圳創業板指數上漲1.71%，收報2,738點。昨滬深兩市成交只有7,510億元人民幣，滬股通則結束連續三個交易日淨沽貨，昨日淨買入1.25億元人民幣。

沽空大減 比率降至8.7%

港股窄幅上落，全日高低波幅只有151點，「三桶油」拖累下，恒指全日倒跌32點，收報22,203點；國指同樣先升後回，收報9,798點，跌36點，港股總成交664億元。但「空軍」顯著收斂，港股沽空大減逾四成七至57.69億元，沽空比率降至8.79%，結束連續十日高逾一成走勢。

昨日多隻細價股「有鑊氣」

滙豐力排眾議看好明年H股

國際油價再度跌穿每桶40美元，中海油（00883）、中石化（00386）、中石油（00857）下跌2.16至4.86%，居最大跌幅藍籌股首三位；相反，金價做好，靈寶黃金（03330）及紫金（02899）分別急漲11.4%及6.15%。資金則轉戰細價股，意科控股（02916）及中國創意（08368）各飆30.26%及29.66%，分居最大漲幅榜首兩位。

北水流入 國指看升兩成

滙豐環球研究發表一六年展望報告指，雖然明年內地經濟轉型依然緩慢，但增長將更有質素，外資現對人民幣進一步貶值及「硬着陸」憂慮過分悲觀，以致H股出現超賣，估值可說全球最便宜之一，隨着中國逐步開放資本帳，預期未來數年會有約一萬億元人民幣流動性從內地流入，深港通或於明年首季開通，有利H股估值獲重估，因此預期明年國指有逾兩成漲幅，明年底目標料見12,000點，恒指目標為24,500點。

該行續指，美國本月加息後，市場估計逾六成機會要待明年六月中才第二次加息，相信明年初或有部分外資基金回流港股，作選擇性吸納。

滙豐環球研究亦指估值吸引的股份及大價股將重回投資者懷抱，惟禁止大股東減持A股的短期限制將於明年一月屆滿，細價股或再現沽壓，尤其是新股註冊制改革將於明年出台及預計深港通最快於明年首季推出。該行給予滬深300指數及滬綜指明年底目標分別為4,200點及3,900點，並將一六及一七年內地經濟增長預測由7.2%下調至6.7%，預期人民銀行明年減息50點子及降準400點子。

里昂唱反調，指中國經濟自○四年進入周期性調整，料需數年時間始回穩，明年將續是經濟增長緩慢、通縮壓力及進一步減息的一年，內地採購經理指數明年上半年續會收縮，而房地產投資更可能首度出現負增長，因此中港股市今年底或倒跌收場，明年MSCI中國料只上升7%。

另港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，滙控（00005）較港低0.583元；中國移動（00941）較港高0.355元；騰訊（00700）低0.626元，按比例相當恒指下跌74點。