內地就新股發行實施細則徵求意見,支持中信證券(06030)及海通證券(06837)分別反彈2.1%及1.5%。報道指招商局集團整體吞併中外運長航,中外運航運(00368)漲1.9%,不過中國外運(00598)反而倒跌3.1%,至於招商局國際(00144)則升1.8%。
事實上,在「十三五」國企改革下,航運股整合已在意料之中,不過想不到是中外運長航集團與招商局集團可能率先跑出,合併成事機會不低,另一單牽涉中國遠洋(01919)等航企的兼併動作,反而未有進一步的消息披露。
合併消息雖然或令航運股有短期炒作,不過切勿忘記行業仍未扭轉弱勢,例如中外運航運及中國遠洋目前仍然處於虧損狀態。
此外,波羅的海乾散貨指數在經過一輪反彈後,近期有再次考驗歷史低位的趨勢,全球(特別是中國)對原材料等商品的需求仍然非常疲弱,行業的兼併重組最多只能改善企業資源運用,但行業的低迷狀態不會因此而貿然改變。
中國鐵建(01186)為大型國有企業,主要從事工程承包,以及堪察設計等,目前為內地鐵路建築工程兩大承包商之一。集團首三季收入平穩,但受利潤率上升支持,首三季稅前盈利上升8%。展望未來,由於發改委近月加快批出鐵路及其他基建項目,預期為集團未來數季盈利帶來支持。
從股值方面考慮,現價預期市盈率9倍,估值吸引,可趁低買入,買入價10.48元,目標價11.6元,止蝕價9.5元。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬(作者為註冊持牌人士)