上周末法國巴黎遭遇恐怖襲擊，以及滬深交易所提高融資保證金比例這兩大不利因素來襲，令本周初亞太股市幾乎全線下跌，不過同期A股卻表現出強大的消化利空能力，可謂出人意料之外。
A股面對利空因素，周一仍出現升幅，創業板指數更是大漲逾3%，可能的原因，首先是股指在之前連續幾天的震盪回吐之後，已經充分消化了大部分的短期獲利盤，部分資金在逢高減倉之後，有逢低回補的需求；其次，滬股通在連續19個交易日出現資金外流之後，內地的行情已經有了變化，令資金有回補的動力；最後，內地的做空機制在上次股災中，已經受到了一定的限制，買入資金可能由此判斷早市的低開，已經充分消化了周末的利空因素；而證監會副主席姚剛涉嫌嚴重違紀，正接受調查，則有利於A股後市的良性發展；至於拉加德關於人民幣加入SDR的表態，亦增強了市場的信心。
在盤面上，受到二○一五世界機器人大會將於十一月二十三至二十五日在北京舉行的影響，機器人概念股大漲，虛擬實境概念也「橫空出世」，工業4.0和反恐概念股同樣呈強。而迪士尼、電力改革、次新股和充電樁概念股的升幅則較小，兩市概念股亦幾乎全線上漲。
從行業指數來看，只有證券商以及機場航運股是陰跌收市，但跌幅均在1%之內。可見前期漲幅較大的概念股，趁高拋售仍然是比較好的選擇，而大家追逐熱點題材股則要把握「快進快出」的原則，同時要做好止盈和止損的關鍵工作。
A股近期的探底回升，表明市場的短期底部基本形成，此後即使再陷入震盪的行情，估計幅度也不會太大了。另一方面，在融資保證金由不得低於50%調高到不得低於100%之後，投資者以融資買入，可能會受到一定程度的影響，資金面短期有改善的難度比較大。因此，A股成交量的低迷，就可能會成為短期的阻力。在資金受壓的行情中，預料小型題材個股的表現，將會好於大藍籌股。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）