股市錦囊：京能潔能升勢未完
新能源板塊今年表現平淡，除國際油價大幅下挫，內地經濟放緩亦影響發電量增長。惟大力發展潔淨及環保發電是「十三五」規劃的重點，相關股份將可受惠，當中盈利增長強勁的京能清潔能源（00579）更值得留意。
京能潔能主要在京津地區從事燃氣發電供熱、風力發電、光伏發電和水力發電等業務，截至六月三十日，其控股裝機容量達7,174兆瓦，控股總發電量110億千瓦時，較上年同期增長了77%，燃氣、風電、水力及光伏發電裝機容量分別佔比62%、26%、6%及6%。
光伏裝機容量增
京能潔能在北京燃氣發電市場約佔六成份額，集中供熱佔七成以上，是北京最大的燃氣熱電供應商。二○一五年上半年，收入按年增長87%至62億元人民幣，盈利達9.8億元人民幣，按年升44%。
集團今年首三季的收入及盈利保持增長勢頭，按年分別增長92%及70%，主要是燃氣發電及供熱業務產能大幅度提升，以及光伏發電裝機容量快速增加。隨着天燃氣價格改革，北京天燃氣價將下調13至19%，氣價補貼減少，但發電成本下降，對盈利影響屬中性，反而京能潔能未來將減少對政策補貼的依賴，長遠有利降低風險及提升估值。
今年以來，京能潔能股價走勢先升後回，下半年已建立調整底部，也反映上網電價下調及油價下挫的負面影響，隨着中期及三季度業績增長強勁，股價表現漸具支持，亦正在形成升勢，年底有望重上年初水平，現價預測市盈率約8倍，估值合理，建議2.65元吸納，目標價3.3元，止蝕2.45元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）