華外儲上月回升 有利降準

據人行和國家外匯管理局統計，自去年九月起，中國外儲一直跌，由3.89萬億美元降至3.73萬億美元。今年四月曾微升至3.75萬億美元，及後又逐月減少，連跌五個月。其中，今年八月外儲創939.29億美元的單月紀錄跌幅，九月再跌432.6億美元。

民生証券認為，中國十月外儲數據「亮瞎眼」，但到底外儲往下走是停止還是暫停，還要看特別提款權（SDR）會否有黑天鵝結果及美聯儲加息步伐。

人民幣月底前料續穩

該行指，短期來看，在本月底SDR結果公布前，人民幣匯率將續穩定；中期來看，人民幣貶值預期未消除，即使順利加入SDR，也不排除人民幣要與美元脫鈎，作一次性貶值；但長期看，在經常帳戶盈餘仍具較大規模等因素下，人民幣不具備持續貶值的基礎。

至於人行已在第三季度貨幣政策執行報告指，既要防止總需求慣性下滑，又不能過度放水，為經濟結構調整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。

竑策投資顧問財富管理董事陳寶明稱，人民幣自「811匯改」後，九月和十月匯率表現平穩，而A股亦未見大波幅，對外儲滾存有幫助。

惟他指，外儲的明細項目下季才公布，故未有足夠數據理解外儲中，美國國債所佔金額，但料美國加息在即，美債價格貶值可預期，正常的管理也會加快將美債換回其他產品，以減少外債貶值風險，加上打貪等行動，相信監管當局近期堵塞不少資金外流的漏洞。

黃金儲備增20億美元

在資金減少外流的前提下，陳寶明認為，人行年底前再有條件降準一次，而且更有可能定向降準，讓資金流入農村、中小企等。至於減息一來會引發資金外流，二來損害內銀的盈利能力，今年餘下不足兩個月，難言再減息。

另人行公布中國十月底黃金儲備632.61億美元，較九月底增20.7億美元，同樣終止多月跌勢。