深港通美麗誤會 反映政策欠透明

中港兩地股市交投日趨淡靜,正需要新消息刺激之際,人行網站突然刊出行長周小川的文章,指今年內要推出深港通,由於是股災後首次有內地財金領導人表明啟動深港通的時間,消息一出即對中港股市帶來沖喜,恒指一度升逾七百點。

這原來只是美麗誤會,因為人行午後隨即在文章加上註腳,指是周小川今年五月專題教育的講話,即發生在A股股災前,令深港通能否在今年開通再度成疑,恒指由高位回落。今趟「舊聞新炒」似是擺烏龍所致,但亦反映政策制訂不透明,中港溝通不足,本港監管機構一時間竟不懂回應。

自從內地狂牛幻滅,市場對深港通何時開通已熱情大減,惟近日缺乏消息炒作,故傳出深港通今年推出,自然對股市帶來提振。可是,奇怪的是人行網站初次刊登周小川的文章時,未有註明講話時間,結果造成誤會,在上午股市爆升後才急「補飛」。很難想像如此低級的錯誤會發生在中國央行身上,難怪有人揣測此舉可能為深港通試水溫,測試市場反應,中港股市在消息澄清後也跌唔落。

內地一直希望透過滬港通及深港通為資本市場打開聯通世界的渠道,偏偏政策制訂欠缺透明,市場只能隨意猜測。事實上,對於如此重要的互聯互通,負責放風的往往並非相關官員,例如港交所行政總裁李小加,早前曾表示股市震盪可能令互聯互通推遲。此外,香港證監會前主席及中證監前首席顧問梁定邦,十月亦曾指深港通今年推出的可能性較小。不過,這些都算不上是官方正式表態,市場難以作準。

中國資本市場能否大步走向國際,清晰的政策是關鍵,偏偏在互聯互通這重大政策上搞得不清不楚,周小川一句不知何時講過的說話,足以把股市舞高弄低,不僅會令道聽途說的散戶蒙受損失,國際投資者恐怕也被搞糊塗。

今年只剩不足兩個月,內地股市還未從災後復原,滬港通成交大減,中央實在無必要急於推出深港通。現時滬港通尚有大量餘額未用,加多一條渠道來分流未必有好處,而且深港通有機會納入小型股及創業板股,投資者面臨的風險更大,急就章推出,受害的只怕又是小投資者。

中央在股災後的非常救市措施,已令國際投資者對中國市場信心大打折扣,因此深港通更應慢工出細貨,若然再有甚麼差池,未來要吸引國際投資者進入中國資本市場,必定荊棘滿途。