阿里巴巴剛公布最新季度業績，當中增長主要來自移動消費急增所致，未來擬透過菜鳥網絡、支付寶及淘寶，分別作為物流、資金支付及信息流轉角色。
銀泰商業（01833）母公司銀泰集團持有菜鳥32%股權，由於內地電商將呈爆發式增長，而菜鳥本身物流夥伴營運已超過17.6萬個快遞派送站點，且與49個全球物流夥伴建立跨境專線，可日均支持400萬個包裹運送。阿里巴巴雖與多個電商合作，實行推動線上線下（O2O）全渠道融合，惟其行政總裁張勇親自出任銀泰主席，可見其重視程度，且能改善營運效率和表現增長，有望成為旗下電商業務旗艦。
集團過往主要在浙江省經營29間百貨店及16個購物中心，今年首九個月同店銷售僅增長2.2%，反映集團現時核心業務仍面對挑戰。不過，市場憧憬集團與阿里巴巴達成策略性協議，積極發展網上渠道提升銷售的成效。此外，集團有意將旗下自有6至7個商場物業和資產證券化，相關項目價值不低於60億元人民幣，倘能實現將有助提升現金流和股東回報。
集團預測市盈率及市帳率，分別為18.2倍及低於1.5倍，現價息率4.24厘皆優於同業，建議可於9元以下中線吸納，目標價11元，跌穿8.2元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）