美元回穩，美債回軟，加上美國增長股有復勇迹象，令到新興市場股票終於止住升勢。不過，港股多了A股一個變數，而從個股走勢推敲，A股氣氛的確好轉了不少，可能會繼續跑贏其他新興市場，令港股稍遲一點才見頂。
經過一輪粗暴干預之後，A股指數要大升當然不大可能，卻有機會重新回到大升浪之前，那一種炒股不炒市的景象。當年指數反覆向下，股票卻各自各精彩，理由是重磅金融股不濟，現時金融股情況更差，另一重磅板塊資源股亦然，A股指數要升，和以前比是更加困難。
因應新興市場回落風險，自己貫徹怕痕又怕痛打法，以好淡並行方法出擊。一方面加注內銀股價內Put，以正股大概5%的價錢，可以取得接近直接沽空的效果，另一方面則追買A股熱門個股，主要是旅遊板塊。
假如幸運的話，隨時有機會兩邊一齊贏。參考錦江A股（600650.SH）的勁勢，個別A股炒到飛天並不出奇，用內傷的內銀作掩護，照計是相當博得過。
自己早前斬淨三個Put，分別是內銀、資源及內險，結果只是內險一個看來已經大勢已去，其餘兩個輕微虧損，尚有價講，證明把握到超買時機Put長期弱勢股，應該是比較好的對沖方法。
不過，現時的主要戰略是有修改，加大了中港股票的持倉，而Put則是掩護，希望再次透過選股來爭取回報，何況自己一向也偏好旅遊板塊，加注上去並非太難去接受。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）