香港積極爭取擔綱內地與國際間的超級聯繫人，如意算盤並非經常打得響。港交所旗下倫敦金屬交易所（LME）過去三年，多次嘗試於內地建立註冊倉庫拓展商品交易，卻屢遇阻力，昨天終於傳出「投降」，暫停建倉計劃。在中港股市實現互聯互通之後，本以為可輕易複製「商品通」，實情是談何容易！
港交所於一二年以天價收購LME，當時取得國家開發銀行百億元備用信貸額度，被視為獲中央的祝福。不過，買下這家百年老店簡單，把業務伸展至內地則是另一回事。對於在內地成立倉儲，LME曾坦言「很焦急」，屢敗屢試後終要放棄，港交所手執全球主要有色金屬交易平台這張國際牌，在幫助中國爭取商品定價話事權，理應具備一定優勢，過去三年卻一直碰壁，反映背後多方在角力。
中國是全球主要商品消費及生產國，金屬商品市場龐大，上海等地期貨交易所無不虎視眈眈。港交所也深明「多個香爐多隻鬼」，曾公開呼籲同業卸下戒心，強調無意加入「搶飯碗」，只希望推動內地商品期貨市場國際化。內地期貨交易所有否在背後「發功」不得而知，但相信樂見LME被拒諸門外。LME於內地建立倉儲只是首步，若然止步於此，未來要拓展內地市場將困難重重。
事實上，原材料供應及價格直接影響內地製造業以至整體經濟，中國在開放商品市場上料更謹慎，商品價格若被外國投資者舞高弄低，隨時有損經濟及金融穩定。近期多間跨國銀行被指操控外國的貴金屬市場及價格，美國及瑞士已展開調查，若然中國在商品交易及監管上未完善，開放市場等於引狼入室。
作為國際金融中心，香港的股票市場具備遠超內地的優勢，中港股市互聯互通為理想的開放改革試驗田。可是商品市場的實質交易需求，香港相比內地真是望塵莫及，因為本地企業對商品缺乏實質交割及對沖需求，投資者對商品期貨也不熱衷，撇除LME的「港資」因素，香港在這方面的優勢遠不及「滬港通」。
內地商品市場國際化的路徑有許多選擇，內地產品可「走出去」，又或將國際產品「請進來」，而且可經不同地區進行。LME被拒諸門外，一方面是內地在商品交易及監管上或未準備就緒，暫無能力「走出去」或應付外資進入此經濟戰略範疇。香港要發揮超級聯繫人的本事，未必是瓣瓣都行得通。