昨日港股中段一度看似甚弱，但是很明顯又是個別發展的格局。資金從內銀和資源股撤退，但因為重新回到本地傳統藍籌股，一升一跌之下互相抵銷，亦令到A股對港股的影響因子比之前大減。外圍的情況相當近似，歐洲日本的回落幅度比較大，美國方面則完全由個別公司的消息所推動。
投資者漸趨成熟理智，企業業績應該不再像以前一樣牽一髮動全身，市場氣氛既不是好又不是差，觀望態度主導。短時間之內成交會維持偏低，指數忽上忽落，視乎當時出現的突發消息。
話雖如此，估計恒指應該無力再創新高，較大機會回落，始終資源股和內銀股的基本因素弱，挾倉可能已經完成。假若要買Put，就要分散投注，內銀和資源可以繼續追殺；揀指數的話，國指會比恒指好。
另外，要留意期權金的上落模式，由於未有明確大方向，當大市下跌的時候，價外Put的上升幅度有限，一旦轉為橫行，就會快速回落。以恒指十月的21,800點Put為例，昨日基本上是在150至190點之間飄上飄落，40點的範圍當然不大，但是由於升太慢跌得急，對投機者心理構成壓力，過分着緊就會被牽住走。
現在買Put有兩個做法。第一是搶雞胡，買較多張數走短線，但心理壓力會非常大；第二是買較少張數，索性博大市正式向下突破。就如昨日所講，明天就是歐美市場十月的期權結算日，希望可以製造一個較大的下跌漩渦。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）