上周六人民銀行公布將擴大「信貸資產質押再貸款試點」，公告稱，擴大信貸資產質押再貸款試點在於銀行可把信貸資產用作抵押品，而人行分支機構將對試點地區金融機構的部分貸款企業進行央行內部評級，合標準的信貸資產將可納入可接受的合格抵押品範圍。
人行於聲明中表示，相關試點目的是完善央行抵押品管理框架的重要舉措，有利於提高貨幣政策操作的有效性和靈活性，有助於解決地方法人金融機構合格抵押品相對不足的問題，降低社會融資成本，支持實體經濟。
在有關措施公布後不久，內地有分析解讀相關政策為中國版「量化寬鬆」（QE），並指有關信貸資產質押再貸款能夠釋放高達7萬億元人民幣資金。然而，在冷靜過後，已有不少人指出內地可供質押的信貸資產是優質資產而非不良貸款，與解決銀行壞帳問題沒有關係。
不過，筆者有一點想指出的是，聲稱相關政策為中國版QE雖有點言過其實，但卻可以向市場帶來正面訊息，及具有長期意義。事實上，人行在傳統貨幣工具（利率和存款準備金率）尚有下調空間，加上量寬等終極工具；因此，縱使內地經濟目前正面對增長動力放緩的壓力，個人認為暫時仍毋須擔心因缺乏流動性而拖垮實體經濟。
興證國際證券副總裁 盧駿匡（作者為註冊持牌人士）